天能重工(300569):预中标兴安盟9亿风塔大单,强势回归三北战场

天能重工:预中标兴安盟9亿风塔大单,强势回归三北战场

类别:一分6合公司 研究 机构:国信证券股份有限一分6合公司 研究员:方重寅 日期:2019-09-30

天能重工9月27日一分6合公告 ,一分6合公司 成为“中广核内蒙古兴安盟风电场塔筒采购-标段2”的中标候选人,该标段涉及塔筒采购需求351台,预中标金额为9.25亿元,占2018年经审计营业收入的66%。一分6合公司 尚未收到中标通知书,最终能否中标及是否能够签署正式合同均存在不确定性。

国信电新观点:1)一分6合公司 如果成功中标9亿大单,将为一分6合公司 未来三年增加至少每年2.7亿元营业收入,相当于2018年一分6合公司 经审计营业收入的19%,显著提升一分6合公司 业绩成长性。2)一分6合公司 可借此机会在内蒙古增加产能布局10万吨,相当于现有产能的三分之一,有利于减少内蒙地区运输费用,提升投标竞争力,并提升销售净利率。3)一分6合公司 在内蒙增加产能布局,有利于加强与央企大客户的一分6合合作 黏性,巩固竞争实力。4)风险提示:一分6合公司 未能成功中标或签订供货合同;一分6合公司 一分6合产品 质量出现问题,影响订单交付;钢价快速上涨侵蚀一分6合公司 盈利能力。5)投资建议:天能重工是国内领先的风塔一分6合企业 ,在三北、黄河流域和一分6合江苏 沿海拥有广泛的产能布局,在运输经济性方面领先同业,同时与大型电力一分6合企业 客户保持良好的一分6合合作 关系。一分6合公司 成为9亿大单中标候选人,如果中标预计将扩产33%(10万吨),未来三年业绩成长性确定。因此上调一分6合公司 2019/20/21年归母净利润预期至2.79/4.58/5.57亿,上调一分6合公司 合理估值区间至22.26-29.11元/股(原区间17.36-23.03元/股,估值中枢上调25%),较当前股价溢价18-54%,对应2019年PE为17.9-23.5倍,维持“买入”评级。

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