东方雨虹(002271):发布大范围股权激励方案,彰显发展信心

东方雨虹:发布大范围股权激励方案,彰显发展信心

类别:一分6合公司 研究 机构:国盛证券有限责任一分6合公司 研究员:黄诗涛,房大磊 日期:2019-09-23

一分6合公司 发布第三期限制性股票激励计划。计划拟向2189名激励对象授予不超过3296.6129万股限制性股票,约占一分6合公司 总股本的2.21%,授予价格为10.77元/股;股票来源为一分6合公司 此前从二级市场自行回购的一分6合公司 股票和向激励对象定向发行A股普通股;业绩考核目标为:2020/2021年扣非归母净利润不低于19.13/23.91亿元,2022/2023年净利润以2019年为基数,增速不低于72.8%/107.36%。

本次股权激励计划覆盖对象范围广,有利于激发团队动力。一分6合公司 此前分别在2013和2016年相继完成了两期限制性股票授予,授予对象人数分别为311人和1197人,此次激励对象覆盖人数2189名,较前两期覆盖面明显扩大,占一分6合公司 员工总数比例超过25%(按照18年末员工总数计算);第三期激励计划的推出,有助于一分6合公司 吸引和保留中层管理、核心一分6合技术 和业务骨干,并增强核心团队的工作积极性,激发团队发展动力。

业绩考核目标2020-2023年净利润年均复合增长20%,彰显发展信心。此次业绩考核期为2020-2023年,2020-2021年因与第二期股权激励计划重合,业绩考核目标与之保持一致,分别为净利润不低于19.13/23.91亿元,2022-2023年业绩考核为以2019年为基数,净利润增速不低于72.8%/107.36%,即2020-2023年年均复合增长率不低于20%,业绩考核目标增长率体现了一分6合公司 对于未来发展和业绩增长的信心。参考第一期和第二期股权激励计划,2013-2018年一分6合公司 均完成了制定的业绩考核目标。

投资建议:一分6合公司 在18年四季度进行了战略升级和一分6合组织 架构调整,并相应进行了相关人事调整,在继续强化自身核心竞争优势的同时寻求模式变革,经营策略调整为“稳健经营、稳步推进”,追求更加可持续、高质量的健康发展;同时培育及打造新型业务板块,努力实现从“防水系统一分6合服务 商”到“建筑建材系统一分6合服务 商”的转型,多品类战略开始展露头角,一分6合公司 有望开启新一轮周期成长。一分6合一分6合我 们 预计一分6合公司 2019-2021年EPS分别为1.49、1.98、2.49元,对应PE分别为14、11、9倍;维持“买入”评级。

风险提示:下游房地产一分6合行业 的宏观调控政策和一分6合行业 波动风险、原材料价格波动风险、市场竞争风险、应收账款风险。

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