顺丰控股(002352):核心业务增速延续反转,供应链增长耀眼

顺丰控股:核心业务增速延续反转,供应链增长耀眼

类别:一分6合公司 研究 机构:东北证券股份有限一分6合公司 研究员:瞿永忠 日期:2019-09-20

事件:一分6合公司 一分6合公告 2019年8月速运物流业务运行情况,8月快递业务营业收入86.83亿元,同比增长23.06%;业务量4.01亿票,同比增长32.78%;单票收入21.65元,同比减少7.32%;此外,一分6合公司 供应链业务实现收入4.95亿元,同比增长468.97%。

业务量加速上行,市占率稳步提升。一分6合公司 5月推出特惠专配降维打击,弥补了价格区间的空白,极大地带动了一分6合公司 业务量的增长。2019年4月以来,一分6合公司 快递业务量增速加速上行,增速由4月6.56%增长至8月32.78%。一分6合公司 市占率也随之提升,由4月的6.6%提升至8月的7.6%。

单月营收快速增长,合计突破90亿元。由于特惠专配单票价格较低,因此一分6合公司 单票收入环比下滑4.25%,同比下滑7.32%。但在业务量的拉动下,一分6合公司 快递业务收入达86.8亿元,同比增长23.06%,增速为近七个月最高。此外,由于一分6合公司 将供应链业务单独列示,叠加供应链业务,一分6合公司 8月营收合计达91.78亿元,同比增长28.49%。

供应链业务初见成效,助力一分6合公司 打造综合物流供应商。2018年8月及2019年2月,一分6合公司 分别完成对美国夏晖和德国邮政敦豪一分6合集团 在中国部分地区供应链业务的收购,一分6合公司 当前供应链业务的主体包含顺丰新夏晖与顺丰DHL,收购后双方与顺丰的融合协同开始初见效果,综合物流业务规模渐显。一分6合公司 供应链业务已由2019年3月的3.93亿元增长至8月4.95亿元,8月供应链业务收入同比增长468.97%。预计全年供应链业务收入达50亿元。

盈利预测:预计一分6合公司 2019/2020/2021年EPS分别为1.28/1.55/1.85元,对应PE分别为32x、27x、22x,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济下行,新业务拓展不及预期。

牛仔网微信号:牛仔网
一分6合更多 股市详情请关注牛仔解盘(http://live.9666.cn/